新華網北京12月21日電（記者 徐曼曼）即將過去的2015年，無疑將載入國資改革的史冊。

　　多個兼并重組方案的密集落地，頂層設計文件的出臺，夾雜著市場的種種想象，共同構成了2015年央企大整合的波瀾景象。隨著國資委直接監(jiān)管企業(yè)從最初的196家銳減至目前的107家，標志著央企重組在今年進入一個新的加速周期。但接下來，“大象”該如何起舞、1+1之后所形成的合力能否突圍行業(yè)困境，仍需要時間給出答案。

　　央企“新巨頭”時代啟幕

　　2015年，“央企艦隊”集結出發(fā)，大重組、大整合時代開啟。年初，中國南車、中國北車——中國最大的兩家軌道交通裝備制造商在分開15年后再度合并。5月，國家核電和中國電力投資集團宣布正式合并，新公司資產規(guī)模超過7000億元。

　　進入12月，央企重組更是出現“加速度”。短短十天時間里，三起在集團公司層面的央企完成重組：12月1日，南光（集團）有限公司和珠海振戎公司實施重組；12月8日，中國五礦集團公司與中國冶金科工集團有限公司宣布實施戰(zhàn)略重組，中冶3500億資產并入五礦；12月11日，中國遠洋運輸（集團）總公司與中國海運（集團）總公司整合方案獲批，5000億元資產航運浮出水面。

　　其中，五礦與中冶的“合體”更是被外界視為中央提出“供給側結構性改革”以來，中央企業(yè)層面供給側改革增添發(fā)展動能、驅動轉型升級的首個發(fā)力之舉，意義重大。

　　回顧國企改革的歷史脈絡可以發(fā)現，央企整合并非新鮮事物。早在2003年，國資委成立之后為加強市場化競爭，對大國企進行拆分，中國南車、國家電力公司、中船工業(yè)、中核工業(yè)等企業(yè)都是由當初國家所有的總公司拆分而來。如今，央企從十余年前“分”轉向了今天的“合”。特別自十八屆三中全會之后，新一輪國企改革的路線圖劃定，中央層面的頂層設計文件也于2015年9月正式出臺。《中共中央、國務院關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》（下稱《指導意見》）中明確提出，將逐步清理退出一批、重組整合一批、創(chuàng)新發(fā)展一批國有企業(yè)。

　　著名財經評論家溫鵬春表示，從整體來看，國企改革的大幕已經拉開并駛入快車道，在明年全面啟動的新一輪改革中，國企改革有望一路乘風破浪，成為引領、推動改革的排頭兵。

　　重組邏輯漸明朗

　　對于央企整合的內在邏輯或路徑選擇，中信證券的一份報告判斷，央企整合存在三條路徑：一是同業(yè)競爭的央企合并同類項，提高市場集中度；二是產業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的央企進行一體化，塑造產業(yè)鏈優(yōu)勢；三則是混業(yè)經營的央企實現專業(yè)化分工。

　　第一條路徑選擇針對外向型央企，其中，南車北車的整合無疑是此類路徑的典型案例，具有風向標意義。

　　李克強總理曾對本輪整合央企整合作出明確定位，“促進強強聯合，優(yōu)化資源配置，有效解決重復建設、過度競爭等問題。”

　　在新一輪國資改革中，通過兼并重組讓國企迅速做大做強是主要思路。有分析認為，政府強力推動“國家公司”的整合，是希望避免內耗，打造出在各行各業(yè)能夠與國際巨頭競爭的、有國際競爭力的央企。

　　《指導意見》中也提出，“鼓勵國有企業(yè)之間以及與其他所有制企業(yè)以資本為紐帶，強強聯合、優(yōu)勢互補，加快培育一批具有世界一流水平的跨國公司”。

　　國泰君安分析師喬永遠表示，國企改革和結構調整、轉型升級決定了部分央企的合并重組是大概率事件。沒有央企的大重組、大整合，“中國制造2025”不可能順利實施。“一帶一路”不僅讓高鐵成功走出了國門，同時也展現了中國裝備和中國制造的實力，使更多的行業(yè)成為受益者。央企“強強聯合”的方式短期內可以避免內部的惡性競爭，打造國家品牌，對“走出去”效果最為明顯。

　　而對于內向型央企，則可能采用第二種路徑。中信證券認為，兼并重組有利于這些企業(yè)從過度競爭和產能過剩中走出來，提升集中度、率先做大。五礦和中冶的重組，便意味著央企重組從此前的平行對等重組延伸到并入式重組，成為央企重組的新模式。

　　一位國資委專家認為，并購的目的是進行資源整合，實現最優(yōu)最強，在五礦、中冶兩大央企重組之后，其運營效率提升后會對行業(yè)內同類國企與央企形成一定的業(yè)績壓力，逼迫更多國企與央企主動參與重組合并，比如中鋼、中國有色等。另據了解，這一方式或將復制在招商局整體并購中外運長航集團的重組案例中。

　　未來大象如何“起舞”？

　　隨著央企重組整合大幕的拉開，業(yè)界也期待“大而不強”、連續(xù)虧損、產能過剩等等困擾央企改革的一系列積弊，能夠隨著這次的大整合得到有效解決。

　　財政部發(fā)布的今年1—10月全國國有及國有控股企業(yè)經濟運行情況顯示，國有企業(yè)營業(yè)總收入367904.8億元，同比下降6.3%。利潤總額18806.6億元，同比下降9.8%，其中地方國有企業(yè)利潤連續(xù)3個月出現同比下降。

　　此外，虧損也正在成為部分國企的大問題。同花順數據顯示，截至今年前三季度，306家上市央企及其旗下子公司中出現虧損公司67 家，占比為21%。

　　據中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民介紹，國有企業(yè)在傳統產業(yè)、產能過剩行業(yè)、重化工行業(yè)分布較多，負債率普遍較高，潛存不少風險隱患，做大、做優(yōu)、做強將成為國企改革的重要方向。

　　有業(yè)內人士表示，目前來看，鋼鐵行業(yè)的央企或將成為重組重點行業(yè)。“從最近中冶、五礦的重組來看，行業(yè)虧損嚴重，轉型困難的央企面臨重組的可能性要大的多，而鋼鐵行業(yè)的嚴重產能過剩，以及目前的需求疲軟恰恰符合這一特點。”

　　在多位專家看來，過去的發(fā)展思路已經開始不適應現在的消費需求，需要通過供給側改革實現新的增長，而改革首先要從國企開始。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，《指導意見》為供給側的改革做了充分的準備與動員。“國有企業(yè)改革是供給側改革的主體。《意見》貫穿了供給側結構性改革的思想，國有企業(yè)推進按照市場原則實施產權多元化、改善公司治理結構、對管理人員實施市場化的激勵和約束機制、減少政府對企業(yè)的各種束縛等改革措施，體現出來的核心思想是‘放松管制、對內搞活、加強監(jiān)管、轉型升級’等典型的供給側管理思維”。

　　分析認為，隨著中國經濟進入新常態(tài)，央企提質增效的總思路與“供給側”改革有著很高的契合度，將對調整我國產業(yè)結構、減少產能過剩、化解供給壓力發(fā)揮重要作用。

　　新的舞臺已經搭好，大戲即將連臺。市場希冀供給側改革能夠成為央企改革的一劑良藥，助力“大象”未來出現脫胎換骨改變。

　　新華網北京12月22日電（記者萬方）如果說2014年的互聯網行業(yè)還是硝煙彌漫的戰(zhàn)場，那么“聯姻、融合”則給2015的互聯網圈帶來一絲看似溫情的色彩。

　　無論是細分領域內的“死對頭”開始大談“戀愛”，還是長期盤踞巨頭之位的BAT向圈內外大佬頻拋橄欖枝，都印證了騰百萬成立新聞發(fā)布會上馬化騰的那句話，“融合是趨勢”。

　　在融合大潮的滌蕩中，互聯網原本混亂的格局更顯明晰，隨著各個企業(yè)大打縱橫捭闔之牌，新的巨頭應勢而生。整合后的資源聚合，讓市場寡頭地位愈顯突出，同時小企業(yè)生存空間愈發(fā)逼仄，互聯網圈層從整體生態(tài)到細分行業(yè)正在迎接“新巨頭時代”。

　　“小小”聯姻 卡位細分領域頭把交椅

　　今年以來，出行、本地生活、OTA（在線旅游）等互聯網細分行業(yè)相繼曝出老大老二合并的消息。原本價格戰(zhàn)大行其道，非你死便是我活的硝煙戛然而逝，取而代之的是為看客津津樂道的互聯網“新小巨頭”。

　　2月14日，一度苦陷燒錢大戰(zhàn)的滴滴、快的情人節(jié)“浪漫牽手”，宣布實現戰(zhàn)略合并，被戲稱為互聯網圈子內最會燒錢的兩家企業(yè) “閃婚”，讓人大呼神奇。有分析認為，在外部競爭壓力、政策環(huán)境加劇，內部燒錢模式無以為繼的關卡前，同質化嚴重的兩家公司選擇走到一起實在意料之中。

　　合并閘口一開，浪潮洶涌而來。

　　新華網北京12月21日電（記者 黃博陽）時代在變。

　　2011年，中國房地產市場在限制中突飛猛進，彼時的房企大佬是各大財富榜的常客。但同時，去化率的陰影那時就已經襲來，萬科曾經堅持多年的“開盤首月銷售60%”原則失守；

　　2012年，電子商務開始爆發(fā)，天貓、京東、蘇寧展開極富盛名的“三國殺”大戰(zhàn)……而今，天貓?zhí)K寧已聯手，騰訊亦入股京東，從“撕”到“合”，僅僅用了不到四年；

　　2013年，國產智能手機成長惡猛，小米在彼時全年售出1670萬臺手機，含稅收入高達316億。而同一年，另一件手機行業(yè)事件卻令人唏噓，9月份微軟宣布收購昔日巨頭諾基亞大部分業(yè)務，并享有永久性續(xù)約權；

　　2014年，隨著紐約交易所開市鐘聲的敲響，阿里于9月19日成功登陸紐交所，馬云在2000多字的招股書中，24次提到了“生態(tài)系統”，也正是由此開始，互聯網界的“BAT”三巨頭開始了總量數千億元的圈地大戰(zhàn)；

　　2015年，一大波30歲上下的創(chuàng)業(yè)者席卷了財媒版面，很多人的商業(yè)模式或聞所未聞、或極具挑戰(zhàn)，創(chuàng)新層出不窮，而僅僅不到一年，這一輪浪潮又到了淘沙的時刻，去偽存真的節(jié)奏快得前所未有。

　　——沒錯，時代一直在變。

　　中國經濟進入新常態(tài)以來，發(fā)展引擎不再僅僅局限于傳統的“三駕馬車”，各界均已充分認識到，須要從推動經濟增長的基本要素出發(fā)，探尋全新動力。